Tabela de rodagem do mercado: jogando a temporada de ganhos Com a temporada de resultados iniciando, pedimos a Damon Verial de Exportação de ganhos para compartilhar sua estrutura para jogar relatórios. Verial discute os padrões e fatores que ele observa de forma contínua e o que está em mente para este trimestre especificamente. O setor financeiro destaca-se como um lugar para idéias curtas e biotecnologia para idéias longas (se as macro tendências não continuarem) para a Verial. Assim, a temporada de ganhos começou de novo. Com os grandes bancos informando ontem, entramos no período de relatório para a maioria das empresas nos resultados do final do ano, o que é sempre uma boa chance de verificar as perspectivas da empresa (e facilita o cálculo dos resultados de doze meses). Damon Verial concentra-se em jogar relatórios de ganhos para posicionamento de curto e longo prazos, especialmente em seu serviço de Marketplace Exportação de ganhos. E então pensamos que este seria um momento ideal para fazer o check-in com ele. Buscando Alfa: quando você insere uma temporada de lucros, quanto é que a situação macro é importante. Em outras palavras, cada estação de lucro tem seu próprio sabor em sua perspectiva e o que afeta esse sabor Damon Verial, autor de Expor saltos: os fatores macro geralmente são Já tem preços na indústria, dentro do qual o estoque em si tem preço. O relatório de ganhos em si reflete informações específicas do estoque, embora essa informação possa vazar na indústria ou ações intermediárias. No geral, se você quer ganhar ganhos, sua melhor aposta é executar uma análise profunda sobre o estoque de interesse, assumindo que o estoque já tem preços razoáveis dentro da indústria. Desta forma, você economiza tempo e não precisa se preocupar em preços de todo o setor antes de analisar um detalhe dentro do estoque. SA: Qual é a sua perspectiva para este trimestre? O que você está vendo DV: Você pode traçar o EPS para uma indústria em quarto a quarto para ter uma idéia geral da tendência da indústria. Ainda assim, um estoque reage bem ou mal nos ganhos devido às expectativas desse estoque individual, e não da indústria. Assim, não precisamos nos preocupar muito com os fatores macro. Dito isto, prefiro apostar na direção da sazonalidade macro. Por exemplo, se os cuidados de saúde tomarem um cheiro no início do ano, geralmente ficarei fora de negócios longos com ganhos em cuidados de saúde, é claro, se eu vejo uma oportunidade que eu devo tomar, eu tomarei isso independentemente dos fatores macro. SA: qual a porcentagem de suas jogadas de ganhos são escolhas de curto prazo e qual a porcentagem orientada para as entradas para posições de longo prazo Como você concilia os diferentes horizontes de tempo DV: O mercado começa a preços em um ganhos beatmiss um ou dois meses antes do relatório . Tal como as previsões meteorológicas, qualquer coisa muito distante evita a previsão. É melhor ficar com transações de curto prazo se você estiver olhando para prever ganhos. No entanto, as tendências de ganhos que já estão em andamento dizem que um estoque que ganhou no EPS de forma consistente nos últimos 12 trimestres pode lhe dar uma estratégia de compra e retenção superior à média de custos em dólares. Aqui, ao invés de comprar mais em horários aleatórios ao longo do ano, você simplesmente compra antes de relatórios de ganhos, onde você estatisticamente suportará mais para ganhar, comprando a preços mais baixos e segurando mais ações no geral a longo prazo. Compreender as flutuações trimestrais também pode dizer-lhe quando ficar fora de algumas ações, achamos que o FQ4, por exemplo, é de baixo desempenho, o que significa que você deve evitar comprar antes desse relatório de ganhos. SA: Quais são os fatores mais importantes que você assiste na avaliação de um potencial jogo de ganhos DV: As quatro palavras mais caras na língua inglesa são, esta vez é diferente. Analisar os padrões de relatórios de ganhos passados pode dar uma visão de como os investidores reagem às mudanças sazonais em uma ação em uma determinada indústria. Por exemplo, as ações de varejo são mais voláteis durante os relatórios de ganhos pós-temporada de férias. Assim, a sazonalidade deve ser um problema para quem procura comprar antes dos ganhos. Gostaria de lhe dar uma lista de todos os fatores que considero importantes para julgar como um estoque atuará sobre os ganhos, mas isso resultaria em um livro. Para comerciantes interessados, eu explico os bits da estratégia geral ao mesmo tempo em Exposing Earnings. Para um resumo, ela tem uma série de fatores importantes: um estoque atua logicamente após uma batida, ou seja. Ele se recupera após uma batida e vende-se durante uma falta. Cerca de 40 dos estoques se comportam de forma ilógica. Os analistas estão consistentemente certos ou errados Às vezes, os analistas estão sempre prevendo um encontro e uma batida sempre vem. Esses padrões são importantes porque o mercado só reage positivamente quando a batida é significativa não apenas para qualquer batimento de ol. Qual é a ação do preço dizendo antes do lucro O mercado de opções Estes dois aspectos mostram como outros comerciantes e instituições se posicionam antes do relatório de ganhos. O ganhador de ganhos já tem preços. Às vezes você pode estar confiante em uma batida, ser provado direito e apenas encontrar-se segurando a bolsa. O que aconteceu A batida já tinha um preço, e você deveria ter ficado fora. Mais aspectos são importantes, mas o acima deve ser um bom conjunto para aqueles que começam uma estratégia de comércio de ganhos. SA: Com que frequência você acha que a reação a um relatório diverge dos fundamentos aparentes do relatório. Em outras palavras, quanto as reações dos ganhos o surpreendem e quais são as semelhanças nesses casos DV: Nada é realmente surpreendente em retrospectiva. A questão principal que muitos comerciantes erra é a ignorância do poder da orientação versus os fundamentos. Um ritmo EPS pode ser facilmente substituído por orientação negativa, que pode arrastar o estoque para baixo, apesar de um novo EPS máximo. Nem todos os mercados atuam dessa maneira, mas o mercado dos EUA certamente o faz. Assim, prever orientação e fatores que podem afetar declarações de gerenciamento também é uma parte importante de uma previsão de ganhos. Você também precisa conhecer as métricas de interesse, já que o EPS não é sempre o aspecto mais importante dos ganhos, considere Netflix (NASDAQ: NFLX), que se moveu com base no crescimento do assinante, por exemplo. SA: quaisquer setores ou temas que você achar especialmente promissores para este trimestre ou tipicamente DV: acho que o setor financeiro (NYSEARCA: XLF) está sobrecompra e a biotecnologia (NASDAQ: IBB) é sobrevendida. Estaria à procura de jogos curtos nos bancos e longos jogos na biotecnologia por estas razões. SA: Qual é a sua preferência preferida por ganhos Por que, e como você está jogando? Não seria justo para os meus assinantes fazer meus ganhos jogarem publicamente. Apenas digo isso, porém, minha peça favorita de fevereiro é HSBC Holdings (NYSE: HSBC). Herere o básico: o setor financeiro foi comprado demais após uma vitória do Trump. A vitória de Trumps levou ao sentimento do mercado de um dólar forte e um possível aumento nas taxas de juros. Como a moeda do HSBC está vinculada ao dólar, a força do dólar deve ser transferida no entanto, as previsões sobre os aumentos das taxas são mais difíceis. Se você olhar especificamente sobre como o HSBC reage aos ganhos, você vê um padrão de baixa. Além disso, o estoque é um drifter, não um meio revertido. Isso é bastante raro para ações em ganhos, porque a maioria se recupera rapidamente após o lucro, o HSBC tende a deriva na direção do beatmiss. O preço das ações do HSBC não parece mostrar nada além de uma batida, como evidenciado pela deriva para cima no último mês. Mas atrás do mercado de ações é o mercado de opções, que se tornou incrivelmente mais baixista quando nos movemos para ganhos. Especificamente, a relação de colocação: call de 3: 8 anteriormente alta é agora altamente baixa em 19: 1 O mercado de opções tende a ser mais preciso quando se trata de ganhos, então eu confio neste indicador mais do que um mercado de ações plano. Minhas análises estatísticas mostram um forte perfil de risco para uma posição curta nos ganhos do HSBC. Podemos, além disso, converter o perfil de risco vantajoso para um de não-linearidade através de uma estratégia de opções criativas, que aconselho meus assinantes a comprar neste artigo (paywalled). Sazonalmente, fevereiro, que é o mês, o HSBC relata ganhos, é um mês de baixa para o estoque. Temos, então, muitas métricas apontando para uma venda no relatório de ganhos do próximo HSBC. A venda pode ser especialmente prejudicial para o estoque, mas é rentável para os shorts por causa da sobrevalorização do HSBC em relação à indústria e ao fluxo de caixa futuro, que mostro no artigo. No geral, eu recomendo que o HSBC anseie por dar uma segunda olhada no estoque e considere comprar uma cobertura curta em ganhos. Para os comerciantes de lucros, sugiro que considere levar uma posição curta especulativa através de opções (para que você possa evitar o pagamento de dividendos). Ao fazê-lo, você estaria alinhado com os iniciados, que venderam cada vez mais suas ações e reduziram suas compras significativamente. Para obter mais informações sobre esse comércio específico de ganhos, consulte o artigo em Exposing Earnings, relacionado acima. Obrigado a Damon por se juntar a nós. Esperamos que você tenha sido útil, e que todas as suas ações superaram esta temporada de lucros. Como lembrete, você pode verificar ou seguir o trabalho de Damons em seu perfil. E confira Expor salários por seu serviço pago. Se você gostaria de seguir tudo acontecendo com o Marketplace, siga nossa conta acima ou inscreva-se para receber esses e-mails na sua caixa de entrada abaixo. Apresentavam J Mintzmyer da Value Investors Edge na próxima semana, o que deveria ser uma discussão divertida. Divulgação: Iwe não tem posições em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Eu também escrevi este artigo e expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso. Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujas ações são mencionadas neste artigo. Estratégia de boa opção: Explotação de ganhos - Volatilidade de aumento associada Cerca de seis meses atrás, encontrei um excelente livro de Jeff Augen, The Volatility Edge no Options Trading. Uma das estratégias descritas no livro é chamada Exploiting Earnings - Associated Rising Volatility. Veja como funciona: Encontre um estoque com um histórico de grandes movimentos pós-ganhos. Compre um estrangulamento para este estoque cerca de 7-14 dias antes dos ganhos. Vender imediatamente antes de os ganhos serem anunciados. Para aqueles que não estão familiarizados com a estratégia strangle, envolve a compra de chamadas e coloca o mesmo estoque com ataques diferentes. Se você deseja que o comércio seja neutro e não direcional, você estrutura o comércio de uma forma que chama e coloca está a mesma distância do preço subjacente. Por exemplo, com o Amazon (NASDAQ: AMZN) a partir de 190, você poderia comprar 200 chamadas e 180 puts. IV (Volatilidade implícita) geralmente aumenta drasticamente alguns dias antes dos ganhos, e o aumento deve compensar a teta negativa. Se o estoque se move antes dos ganhos, a posição pode ser vendida com lucro ou rolada para novas greves. Como todas as estratégias, o diabo está em detalhes. As seguintes questões precisam ser respondidas: quais ações devem ser usadas Eu tende a negociar ações com movimentos pós-ganhos de pelo menos 5-7 nos últimos quatro ciclos de ganhos, quanto maior o movimento, melhor. Quando comprar IV começa a subir tão cedo quanto três semanas antes do lucro de algumas ações e apenas alguns dias antes do lucro para outros. Compre muito cedo e a teta negativa matará o comércio. Compre muito tarde e você pode perder a grande parcela do aumento IV. Descobri que 5-7 dias geralmente funcionam melhor. O que ataca para comprar Se você for longe OTM (Fora do dinheiro), você obtém grandes ganhos se o estoque se mover antes dos ganhos. Mas se o estoque não se move, mais perto das greves de dinheiro pode ser uma escolha melhor. Como eu não sei antecipadamente se o estoque se mover, eu encontrei deltas no intervalo 20-30 para ser um bom compromisso. A seleção das ações é muito importante para o sucesso da estratégia. As seguintes etapas simples ajudarão com a seleção: vá até aqui. Filtre os estoques com movimentos superiores a 5 nos últimos 3 ganhos. Para cada estoque na lista, verifique se as opções são suficientemente líquidas. Usando esses passos simples, compilei uma lista de quase 100 ações que atendem aos critérios. Apple (NASDAQ: AAPL), Google (NASDAQ: GOOG), Netflix (NASDAQ: NFLX), F5 Networks (NASDAQ: FFIV), Priceline (NASDAQ: PCLN), Amazon (AMZN), First Solar (NASDAQ: FSLR), Verde As Roasters de Café de Montanha (NASDAQ: GMCR), Akamai Technologies (NASDAQ: AKAM), Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG), Saleforce (NYSE: CRM), Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN), Baidu (NASDAQ: BIDU) estão entre os melhores Candidatos para essa estratégia. Esses estoques geralmente experimentam os maiores picos de IV de pré-ganhos. Então eu comecei a usar essa estratégia em julho. Os resultados até agora são promissores. Os ganhos médios foram de cerca de 10-12 por comércio, com um período de espera médio de 5-7 dias. Isso pode não parecer muito, mas considere isso: você pode fazer cerca de 20 desses negócios por mês. Se você alocar apenas 5 por comércio, você ganha o retorno 20100.0510 por mês em toda a conta enquanto arrisca apenas 25-30 (5-6 negociações abertas a qualquer momento). Parece melhor agora Em condições normais, um comércio de estrangulamentos requer um movimento grande e rápido no subjacente. Se o movimento não acontecer, a teta negativa matará o comércio. No caso do estrangulamento pré-ganhos, a teta negativa é neutralizada, pelo menos parcialmente, aumentando a IV. Em alguns casos, o theta é maior do que o IV aumento e o comércio é um perdedor. No entanto, as perdas na maioria dos casos são relativamente pequenas. A perda típica é de cerca de 10-15, em alguns casos raros pode atingir 25-30. Mas os vencedores superam os perdedores e a estratégia é globalmente rentável. O ambiente de mercado também desempenha um papel no desempenho da estratégia. A estratégia executa o melhor em um ambiente volátil quando os estoques se movem muito. Se nenhum dos estoques se movem, a maioria dos negócios seria em torno do ponto de equilíbrio ou de pequenos perdedores. Felizmente, ao longo do tempo, os estoques se movem. Na verdade, grande parte dos ganhos provêm do movimento das ações e não IV aumenta. O aumento IV apenas ajuda o comércio a não perder no caso de o estoque não se mover. No próximo artigo, vou explicar o porquê, na minha opinião, geralmente não paga para manter os ganhos. Divulgação: Não tenho posições em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Make Money Trading Earnings Announcements Se você assistir os meios de comunicação financeiros, você viu como os resultados de ganhos funcionam. É como o grande jogo no domingo que vem com horas, e às vezes dias, de inúmeros especialistas fornecendo suas previsões sobre o que os números se parecerão, e outros especialistas fornecendo suas estratégias de como investir ou negociar com base nas notícias. Alguns diriam que é o overhype da mídia no seu melhor e, se você assistir a agitação interminável de gráficos e ganhos de música central, é difícil argumentar. Mas para o investidor individual, há dinheiro a ser feito em anúncios de ganhos. Tal como acontece com a maioria dos tópicos em Wall Street. Há uma enxurrada de opiniões e, em última instância, acabará por escolha individual, mas aqui estão duas dessas opiniões para ajudá-lo a decidir por si mesmo. Por que você deve tentar De acordo com a CNBC, a porcentagem de empresas SampP 500 que superaram a previsão de lucros no primeiro trimestre de 2012 foi superior a 70 e, de acordo com o Grupo de investimento sob medida, a variação média de um dia para esses estoques foi de 0,47. Ter um risco de ganhar apenas metade de um por cento pode não parecer vale a pena o tempo, especialmente depois que os impostos sobre ganhos de capital a curto prazo são subtraídos, mas os investidores sabem que o estoque médio não é o tipo de estoque que eles estão atrás. Em vez disso, eles estão procurando um estoque como a Apple, que subiu 50 no dia seguinte ao relatório de resultados divulgados. Isso representou quase um ganho de 9 do dia anterior. Mas a Apple é dificilmente as mais impressionantes 17 empresas viram ganhos de mais de 15 dias de negociação após seus anúncios de ganhos. Empresas notáveis como a Amazon aumentou 15,77, a Cirrus Logic aumentou 18,62 e a Expedia aumentou 26,53. Se um comerciante pudesse bloquear um dia de pagamento como a Apple, ou uma das 17 empresas que adicionaram até 25 ao preço das ações, parece que as chances seriam a favor do investidor, já que sete de cada 10 ações da SampP Superar a previsão de ganhos. Por que você não deve tentar A realidade é muito diferente. Primeiro, para cada um desses grandes ganhos, existem ações que sofrem grandes perdas. A Riverbed Technology viu uma perda de 28.75 de seu valor de mercado e Allscripts-Misys perdeu mais de 35 desde janeiro, mas mesmo essas perdas catastróficas não são por isso que muitos investidores optam por ficar longe de anúncios de ganhos. Só porque uma empresa divulga um anúncio de ganhos positivo não significa que suas ações aumentarão. Todo comerciante pode contar histórias de grandes perdas na parte de trás do que pareceu ser um lançamento de ganhos impressionante. O outro problema é a incapacidade de prever o lançamento. Além de ouvir a comunidade analista, não existe uma forma educada de prever o relatório ou a forma como os investidores irão reagir. Os bons comerciantes sabem que a negociação é em grande parte sobre o gerenciamento de riscos e isso é difícil de fazer ao negociar em torno de um evento. Estratégia Para aqueles que desejam trocar anúncios de ganhos, a melhor estratégia é não tentar fazer de tudo ou nada esforço. Não procure a grande pontuação, mas, em vez disso, procure obter um pedaço dos ganhos, de modo que se o comércio não for seu caminho, você também está apenas sofrendo uma perda da perda. Por exemplo, se você estiver negociando o lançamento com opções, use uma estratégia avançada como um spread, straddle ou strangle. Em vez de comprar apenas uma chamada ou colocar contrato. Para ações, use uma estratégia de negociação de pares ou uma cobertura com uma opção de venda. A linha de fundo Muitos comerciantes acreditam que a negociação em torno de anúncios de ganhos não oferece uma proposta de risco atraente. Para torná-lo mais atraente, técnicas de negociação avançadas, muitas vezes fora do nível de habilidade do investidor inicial, precisam ser empregadas. Os comerciantes veteranos sabem que tentar estabelecer o grande jackpot de um dia raramente funciona em seu favor a longo prazo.
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